Сектор децентрализованных финансов (DeFi) растет в геометрической прогрессии, а общий объем заблокированных в DeFi-протоколах активов достиг $8 млрд в начале сентября. Главным преимуществом DeFi является возможность предоставить рядовым потребителям доступ к таким услугам, как выдача займов, осуществление платежей, торговля криптовалютами, причем без посредников и в полностью децентрализованной среде.


Сферы использования DeFi

На текущий момент наиболее популярные сферы в DeFi-индустрии являются стейблкоины, торговые платформы, а также сервисы для страхования и выдачи займов. Рассмотрим их поподробнее:

  • Стейблкоины. Самый популярный – Tether, который обеспечен долларом США, но не является децентрализованным. По этой причине был создан MakerDAO, платформа для написания смарт-контрактов и выпуска стейблкоина DAI. В свою очередь, DAI обеспечен криптовалютой Ethereum. Для получения DAI пользователю необходимо отправить Ethereum в смарт-контракт.
    Торговые платформы. Они являются полностью децентрализованными и позволяют любому желающему, без прохождения верификации личности, осуществлять торги Ethereum и токенами ERC-20.
  • Платформы для выдачи займов. Они представляют собой сервисы P2P-кредитования, где держатель того или иного токена может дать взаймы под определенный процент.
  • Платформы для страхования. Они работают на базе смарт-контрактов Ethereum, с помощью которых обеспечиваются автоматические выплаты по страховке и делается обслуживания клиентов максимально прозрачным.

Регулирование DeFi-сектора

Представители сектора децентрализованных финансов утверждают, что их продукты являются 100% децентрализованы, конкурентоспособны с традиционными рынками, отвечают требованиям регулирующих органов и тд.

Загвоздка в том, что DeFi был создан для вытеснения традиционного финансового рынка, поэтому в последние месяцы мы может замечать все больше заявлений регуляторов о “защите DeFi-пользователей”.

В принципе, DeFi-сектор не такой уже децентрализованный, как может показаться на первый взгляд. По крайней мере в США
необходимо получать лицензию на предоставление займов, соблюдать определенные требования в торговле токенами (как это произошло с децентрализованной биржей Cryptobridge). Таким образом, DeFi-сервисы сидят на пороховой бочке, вокруг которой уже постепенно собираются законодатели.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США, являющаяся главным регулятором страны, недавно сделала громкое заявление:

Если сделки на платформе осуществляются под руководством со стороны администрации, пусть даже незначительным, то действия создателей программного обеспечения расцениваются как незаконные.

Как показывает история, таких прецедентов на рынке DeFi немало.

В июле 2020 года участники DeFi-сектора впервые забили тревогу. Регулятор США инициировал расследование, и выписал штраф в размере $300 000 создателям инвестиционного сервиса Abra. По официальным данным, руководство Abra занималась обменом криптовалют и контрактов на иностранные валюты, что собственно нарушает федеральные законы о ценных бумагах США. Согласно Закону о товарных биржах, такие операции должны быть регулируемые. Как результат, руководство Abra было вынуждено прекратить деятельность.

Примечательно, похожие действия часто совершают создатели DeFi-платформ, особенно тех, кто стоит за сервисами по выпуску токенизированных ценных бумаг.

Уже не секрет, что регуляторы развитых стран занимают совсем недружественную позицию к криптовалютам, а тем более к DeFi-проектам. В 2017 году многие токены ICO-проектов имели характеристики ценных бумаг и попадали по требования регуляторов.

По этой причине, такие DeFi-проекты, как Compound, Uniswap и Kyber, должны насторожиться. Нужно помнить, что представители DeFi-сектора предлагают пользователям получение дивидендов за определенные действия (например, стейкинг или фарминг)

Основатель и глава DeFi-проекта Aave Стани Куличев недавно заявил об увеличении своих ресурсов на правовую поддержку для грядущего противостояния с регулятором США. Он также подтвердил факт наличия регуляторных рисков.

Майя Зехави, член правления отраслевой группы по блокчейн технологии в Израиле, заявила уже в 2021 году многие DeFi-проекты могут столкнуться с вынужденной интеграцией KYC-процедур, что уже нарушает все принципы децентрализации индустрии.

Также неспроста, этим летом регулятор США заявил о своих намерениях начать использовать инструменты для анализа смарт-контрактов. Таким образом, в обозримом будущем децентрализованные сервисы вынуждены будут учитывать выводы регуляторов.

Напомним, недавно мы рассмотрели риски инвестирования в DeFi-токены и рассказали что из себя представляет доходное фермерство в сфере DeFi.

 476