Высокая стоимость биткоина продолжает отпугивать частных инвесторов, сдерживая приток капитала на рынок и нарушая привычный цикл роста первой криптовалюты, отмечают аналитики 10x Research.
Эксперты компании говорят о «синдроме убывающей доходности» биткоина: каждый последующий цикл приносит инвесторам всё меньшую прибыль по сравнению с предыдущим, что указывает на зрелость актива. При этом аналитики сомневаются в надежности классической теории четырехлетних циклов роста. По их словам, биткоину всего 16 лет, и делать категоричные выводы на основе четырех прошлых циклов крайне рискованно, несмотря на обилие данных и прогнозов в сети.
Структура рынка первой криптовалюты всё больше напоминает перевернутую пирамиду: широкая база корпоративных инвесторов сужается к вершине, при этом участие розничных трейдеров минимально. Недостаток частного спроса может не только остановить рост биткоина, но и замедлить развитие всего криптопространства, предупреждают эксперты.
Screenshot
Ранее популярная модель stock-to-flow, оценивающая цену биткоина через соотношение запасов монеты и притока новых единиц, утратила доверие инвесторов. Она чрезмерно фокусируется на предложении ВТС и полностью игнорирует влияние розничного спроса, считают аналитики 10x Research.
Напомним, Джек Дорси, создатель Twitter и глава Block, подчеркнул, что «биткоин — это не просто криптовалюта, биткоин — это деньги». По его мнению, ВТС принципиально отличается от альткоинов и спекулятивных токенов, не соответствующих базовым принципам децентрализации.
656
