В середине декабря 2017 года биржи CBOE и CME ввели фьючерсы на биткоин. Это событие стало драйвером роста цены биткоина до рекордных 20000$. Институциональные инвесторы не дураки и начали массово шортить биктоин, что собственно оказало сильное давление на его цену.


В данной статье мы расскажем вам, что такое фьючерсы на биткоин, для чего они предназначены и как может этот новый инструмент влиять на цену биткоина. Будем разбираться по порядку.

Что такое фьючерсы?

Фьючерс – это контракт на покупку или продажу активов (нефти, зерна, золота, природного газа) в определенную дату в будущем, но по текущей рыночной цене. Продавец и покупатель могут договорится только о цене и дате поставки активов, а главную роль контрагента выполняет товарная биржа.

Фьючерс включает в себя как открытие длинных (лонг), так и коротких позиций (шорт). Простыми словами, инвестор может заключить контракт на природный год по $3.5, предполагая, что через три месяца цена газа вырастет до $4, или наоборот – упадет до $3. Таким образом, одна сторона получает профит в случае роста цены газа, а продавец – убыток в случае падения его цены. Доход покупателя – это и есть убыток продавца, или наоборот. Фьючерс – это крайне рискованный инструмент, рассчитанный исключительно для профессиональных спекулянтов, которые хотят с помощью кредитного плеча получать добротную прибыль.

Спецификации фьючерсов

Фьючерсы бывают двух видов:

  • Поставочные, которые предполагают продажу активов с возможной их поставкой на дату исполнения контракта. К примеру, фьючерсы на пшеницу являются поставочными, включающие реальную поставку покупателю 5000 бушелей пшеницы по цене $1250. Тем не менее, в 90% случаев физической поставки пшеницы не происходит, поскольку инвесторы хотят выиграть на разнице цены пшеницы.
  • Расчетные, которые предполагают только денежные расчеты без какой-либо реальной поставки активов. Они используются исключительно спекулянтами.

Что касается фьючерсов на биткоин, то они являются расчетными. Очевидно, что биткоин – это нематериальный актив и его реальная поставка попросту невозможна.

Сроки действия фьючерсов

Фьючерсы бывают:

  • Месячные. Контракты исполняются в январе, феврале, апреле, мае, июле, августе, октябре и ноябре. Как вы уже поняли, в середине декабря 2017 года большинство инвесторов открыли десятки тысяч контрактов и начали шортить биткоин, тем самым обваливая биткоин все ниже.
  • Квартальные. Контракты исполняются каждый финансовый квартал – в марте, июне, сентябре и декабре.

Теперь конкретно разберем даты исполнения биткоин-контрактов на СВОЕ и СМЕ:

  • На СВОЕ исполняются в третью пятницу месяца;
  • На СМЕ исполняются в последнюю пятницу месяца;

Возьмите эти данные на заметку, поскольку корреляция цены биткоина позволит вам понять какие именно позиции открывали спекулянты на крупных товарных биржах. К примеру, исполнение фьючерсов на CBOE 16 декабря 2018 года позволило цене биткоина упасть с $5600 до $4500 буквально за несколько дней.

В чем особенность биткоин-фьючерсов?

Этот новый тип контактов практически ничем не отличается от традиционных – на золото, газ и др. Более того, биткоин-фьючерсы очень удобны в торговле, поскольку продавцы и покупатели могут вообще не иметь биткоина, а лишь манипулировать его ценой. Ожидается, что в январе состоится запуск криптоплатформы Bakkt, которая предполагает поставку физического биткоина по истечению контракта. Если смотреть трезво на вещи, то Bakkt будут заключаться спекулятивные поставочные фьючерсы, поскольку биткоин – это нематериальный актив.

Площадки для торговли биткоин-фьючерсами

Американские товарные биржи СМЕ и СВОЕ не доступны для рядовых инвесторов, поэтому можно попробовать потогровать на таких площадках, как BitMEX, BITEX.ONE, OKEx и Crypto Facilities. На них может зарегистрироваться и верифицироваться любой желающий, поскольку минимальный порог для входа составляет всего $100. Более того, на эти площадках можно торговать с огромным кредитным плечом – до 100х.

Пожалуй, самой популярной в криптоиндустрии является BitMEX. В августе 2018 года на бирже был зафиксирован рекордный суточный объем торгов по фьючерсам в размере 1 027 214 BTC. На момент написания новости BitMEX занимает первое место с среднесуточным объемом торгов в $2 млрд.

Влияние фьючерсов на цену биткоина

Влияние исключительно негативное и тому подтверждение затяжной медвежий тренд в течение всего 2018 года. У китов появилась возможность шортить биткоин, и, как мы уже сказали выше – шорт оказывает сильное давление на цену криптволюты. С другой стороны, биткоин-фьючерсы стимулируют спрос со стороны институционалов и в среднесрочной перспективе положительно повлиять на капитализацию биткоина.

Кроме этого, если фьючерсы по биткоину будут набирать популярность, Комиссия по ценным бумагам и биржам (США) может одобрить запуск биткоин-фонда (ETF). Ведь аналитики с Уолл-стрит утверждают, что биткоин-фьючерсы снижают волатильность актива, а как всем известно – именно из-за высокой волатильности американский регулятор не может вынести вердикт касательно запуска ETF.

Подведем итоги

Несмотря на то, чтоб биткоин-фьючерсы являются самым противоречивым продуктом на глобальном финансовом рынке, внедрение криптовалюты в традиционный рынок в долгосрочной перспективе будет способствовать массовому распространению биткоина и популяризации криптовалюта. Если институционалы и крупные игроки с Уолл-стрит станут менее скептично относиться к криптовалютам, это значит в будущем биткоин продолжит свой рост и отметит новые максимумы.